航运执行焦点：Art Regan，Genco Shipping＆Trading执行主席
自2016年10月起担任Genco Shipping and Trading（纽约证券交易所代码：GNK）执行主席的Art Regan，代表了新型航运主管，精通所有海事业务（他是Fort Schuyler的纽约州立大学海事学院的毕业生）对市场动态有敏锐的了解。
Regan在海上开始了他的海上工业生涯，通过在油轮和干散货船上航行超过十年的船长官员排名上升。从那里起，Regan就StenTex和Stena Bulk的交易进行了谈判，之后担任总裁兼首席执行官Arlington Tankers的创始人，这是Stena在2004年首次公开募股浪潮中处于领先地位的分支。
在海事总公司于2008年以全股票交易收购阿灵顿之后，里根设定了一条路线，以配合另一波新资本流入航运的开始 - 金融投资者的流入，特别是私募股权基金的包装商。 2010年，里根转移到阿波罗全球管理公司，在那里他成立了船舶管理和咨询实体Principal Maritime，为阿波罗家族的海事投资提供服务。那时阿波罗已经通过对挪威邮轮的资本重组投资了海事部门。在Principal Maritime，Regan创建了Verue Maritime Holdings，一家Suezmax原油油轮投资公司和Princimar Chemical Carriers公司，后者是特种化学品船的所有者。以及监控整个Apollo的补充航运投资，其中包括一系列结构，包括优先股权，夹层债务，第一留置权抵押贷款以及国际和美国琼斯法案范围内的收购融资。
金融投资者一直在寻找他们投资的最终退出，因为他们负责投资的资金通常具有固定的投资期限。 2014年，Principal Maritime希望通过首次公开募股来支持苏伊士型油轮的投资，但阿波罗退出该流程，因为那时的公开市场估值未达到阿波罗的价格预期。 2015年底，由于周期性波动的油轮市场岌岌可危，Regan能够以6.62亿美元成功完成向Teekay Tankers（纽约证券交易所代码：TNK）出售Apollo十几个苏伊士型船舶集团，其中大部分收益均以现金收到Teekay Tankers股票的一部分，后来在2015年年底之前以Apollo的溢价与车队现金销售价格出售。
虽然超大货物的搬运和储存推动油轮市场在2015年表现良好，但由于船舶供过于求，当时的干散货航运市场一直在萎缩。中国的大型建筑项目来自2004 - 2007年的超级周期，同时也是为了应对2010年和2013年的小型繁荣.Genco Shipping＆Trading最初在航运公司的持续首次公开发行（IPO）热潮中上市2005年，由于整个干散货船队的订单开始与实际在水面上的总吨位相媲美，因此在一段时间内成为高飞机库存。 2014年，Genco宣布破产，并通过该流程和随后的公司债务转换为股权转让，受到许多金融投资者的重大所有权，包括由Centerbridge Partners，Strategic Value Partners和Apollo Global Management管理的基金。
2016年左右，许多传统的资金来源，尤其是欧洲银行，开始退出航运公司的融资，其中一些完全退出业务，并将贷款出售给陷入困境的债务投资者。虽然干散货运输市场在2014年底和2015年经历了一段令人欢迎的改善期，但运费不足以使该行业再次远离严重的财务困境，而且随着2016年的开始，该行业迫切需要财务重组。
在2014年破产之后，Apollo已经成为第三大股东（占Genco股份的10.7％），之前已将债务转换为股票（股票）。新股东继续寻求公司运营方式的变化，将董事会重组为Apollo（以及少数其他金融公司），并购买额外股份，这是Genco进行重大银行债再融资的重要推动因素（简化，有三个贷方，而不是九个）。到目前为止，Apollo在GNK的股权已经增长到近16％。 2016年10月，当年早些时候加入董事会的里根当选为临时执行主席。那时，他开始设置Genco的新课程;纠正花了一年多的时间。
Art Regan描述了董事会在2016年底启动的新战略课程。“该计划有几个步骤;首先通过大规模的股权注入对Genco进行资本重组，这使得其商业银行可以放弃债务摊还足够的时间，以使振兴计划得以实施，预计最终将成为一个改善的货运市场。下一步是协调将公司的商业战略从被动转变为积极的客户参与。“
最后一点，Regan告诉Maritime Reporter，“自2016年底以来，Genco已经发展成为一个活跃的商业平台，直接为主要和次要大宗商品生产商和最终用户提供服务。”这与以前的船队部署策略形成对比与池外部经理一起制定租船决策。 Regan补充说，技术管理也得到了调整：“...... Genco直接管理选定的关键功能，如车队干船坞，同时利用大量经验丰富的外包管理人员管理船员功能。”
到2018年初，由于干散货前景大幅增加，该公司已准备好进攻并利用其新的优势。 Regan告诉Maritime Reporter：“随着Genco的重建，我们能够在2018年6月完成债务再融资，这使得Genco能够在我们看到机会时寻求增长计划。根据这一结构合理的战略计划立即采取行动，Genco通过发行新的主要普通股在6月份筹集了1.14亿美元的额外股权。“在2018年6月的海洋货币会议上，Genco总裁兼首席执行官John Wobensmith，一位坚定的公司该公司此前担任首席财务官，称“手铐现已关闭”，指之前的融资已禁止支付股息和购买船只。
投资界对Genco的行为印象深刻; Fearnley Securities的分析师在2018年5月的一份报告中将Genco描述为“加入大男孩俱乐部。”在他们的报告中，他们指出2018年第一季度业绩超出预期，并且由于债务再融资一揽子计划，新的较低现金收支平衡。在评估了手头的大量现金（2017年到2018年中期，在股权筹集之前建立）之后，分析师表示：“该公司处于理想的位置，可以抓住经济好转，我们期望在下一轮展开三年。“其他分析师同意;例如，Jefferies-对GNK股票进行“买入”表示：“我们认为GNK通过其庞大而多样化的船队，100％的现货市场曝光率和行业领先地位，可以从强化干散货运输市场中受益。资产负债表。“Evercore ISI也赞扬了公司的行动，写道：”GNK进一步提升其运营杠杆，改善干散货率环境，同时保持适度的财务杠杆。“
到2018年中期，一年半的计划现在正在转变为行动，里根告诉海事记者：“新股权已经投入使用，作为最近用于交付六个人的资金的一部分收购的船只进入Genco舰队“。这些船只包括四艘现代化的好望角生态船和两艘现代Ultramax Eco船，他们预计将在今年第三季度交付。 Genco还以极具吸引力的价格出售旧船。正如本文即将发布的那样，Genco宣布新的信贷工具（以及库房现金）将用于资助这些购买。
Regan on Smoothing Maritime Cycles
除了他的船舶租赁和金融智能，Regan必然成为阅读航运市场可能曲折的专家，并建立与他的团队一起制定的预测策略。 2008年销售的阿灵顿混合油轮原油和成品油轮，以及2015年销售的Principal Maritime的Suezmaxes，都出现了上升的时期，根据定义，它们并没有徘徊。 Regan告诉Maritime Reporter，“在周期性航运业中，吨英里贸易的总体趋势增加，全球对商品和能源的需求一直是可靠和积极的。”与最精明的市场分析师一样，Regan注意到供应方的重要性，补充说：“增加的船舶供应过剩凸起已经破坏了航运市场的一致性”。
重新加入新燃料规则
“历史上重大的船舶运营监管变化使得该行业准备时间很长，”里根说。 “IMO 2020燃料需求变化最初被讨论为2025年的事件，因此到2020年的加速加剧了船东考虑的难度，特别是因为航运业仍在努力整合压载水处理系统的成本和运营。我们已经看到，在技术上找到有效且可靠地用于压载水处理的设备解决方案是多么具有挑战性。“
他强调人的因素的重要性，告诉海事记者：“当海员的生命安全是目标时，工业总是随时准备迅速和主动地适应。船东总是决定性地支持安装这些安全改进，即使这需要自费设备改造而不考虑船龄。“最后，他认为在更广泛的社会趋势背景下航运。他说：“IMO船用燃料硫标准的变化实质上推动了国际海运业迅速赶上通向空气质量改善的工业化趋势。因此，最自然和始终如一的期望是增加符合要求的合规燃料供应。我认为这自然会及时发生。“
